一、单项选择题

(下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。)

1、某股利分配理论认为，由于对资本利得收益征收的税率低于对股利收益征收的税率，企业应采用低股利政策。该股利分配理论是______。

    A．“手中鸟”理论    B．代理理论

    C．信号传递理论    D．所得税差异理论

2、下列选项中，对市净率描述正确的是______。

    A．市净率是每股市价与每股收益的比率

    B．市净率是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一

    C．市净率较高的股票，投资价值较高

    D．市净率较低反映出投资者对公司前景充满信心

3、补偿性存款余额的约束使借款企业受到的影响是______。

    A．增加了实际可用借款额    B．提高了实际借款利率

    C．降低了实际借款利率    D ……此处隐藏37306个字…… sp;   外部负债融资额=外部融资额-外部权益融资额=398-100=298(万元)。 　 　 67、必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%。 　 　 68、股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元)。 　 　 69、由于内在价值10元高于市价8.75元，所以投资者应该购入该股票。 　 　 70、A=4.5%/(1-25%)=6%；

    B=7%×(1-25%)=5.25%；

    C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1%；

    D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9%。 　 　 71、新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。 　 　 72、2015年的税前利润=1400-4000×7%=1120(万元)。

    2016年财务杠杆系数(DFL)=2015年息税前利润/2015年税前利润=1400/1120=1.25。

    2016年总杠杆系数(DTL)=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。