名词解释

1.固定收益债券

【正确答案】固定收益债券是指一种发行机构在发行时承诺给予投资者一定程度的固定收益，并在一定时期内按照合同约定偿还本金的债券。其主要代表是国债、公司债券、资产抵押证券等。

2.美元标价法

【正确答案】美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他货币的汇率表示方法。美元标价法是目前国际金融市场上通行的标价法。

3.黄金非货币化

【正确答案】黄金非货币化是指取消黄金的货币职能，使其与货币完全脱离联系，重新成为单纯商品的趋势。黄金非货币化是布雷顿森林体系崩溃后的产物。

4.利率风险结构

【正确答案】利率风险结构指的是具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收差别的金融工具的收益率之间的相互关系。它反映了该金融工具所承担的信用风险大小对其收益率的影响。

5.数量型货币政策工具

【正确答案】数量型货币政策工具是指通过直接影响货币总量调控宏观经济的手段，主要包括法定存款准备金政策、公开市场业务、再贴现(再贷款)政策。

6.MM定理

【正确答案】MM定理是指在完美资本市场条件下，企业无论以负债筹资还是以权益资本筹资都不影响企业的市场总价值。MM定理是资本结构理论研究的基石，在不断放松假设的前提下衍生出有税MM定理、权衡理论、代理理论等经典理论。

计算题

假设某经济体，流通中的货币是6000亿元，支票存款10000亿元，法定存款准备金1000亿元，超额存款准备金150亿元。

【正确答案】

……此处隐藏17968个字…… >【正确答案】(1)2023年下半年美国国债收益率飙升，其原因有： ①美国政府日益庞大的借贷需求导致的供需变化。在2023年6月初美国债务上限和新的预算法案调整后，美债规模迎来了史诗级爆发。随着美债供给端的“泛滥”打破了原有的供需平衡，更高的供应往往会压低价格，推高收益率，并进一步放大了市场对于美国中长期通胀中枢抬升的担忧，各期限美债收益率急速飙升。 ②市场逐步适应高利率前景。从根源来看，美债收益率的不断走高的根本原因，还是在于美联储的加息政策。美联储不断加息，推高政策利率，自然也带动市场利率的提升。多次加息使得市场有了明显的高利率预期。 (2)美债收益率的大幅上升对于市场和全球经济的影响都是深远的： ①美债收益率上升，意味着借贷成本增加，这可能会对全球经济活动产生抑制作用，全球经济增长前景的不确定性增加。特别是对于一些依赖进口美国国债的国家，如中国和日本，利率上升可能会导致进口成本增加。企业和个人需要支付更高的利息来获得资金，从而减少了可用的投资和消费资金。 ②美债收益率上升，可能导致股票市场进一步下跌，尤其是对那些已经存在高估值的股票。因为高利率使得投资股票的相对吸引力降低，投资者可能会重新评估风险较高的资产，如股票和其他高风险投资。因此，投资者可能会转向其他更高收益的投资项目。 ③美债收益率上升，全球范围内的美元升值，对其他货币产生贬值压力，导致一些国家的货币危机。同时，可能会对全球货币供应和汇率产生影响，全球货币政策可能受到干扰，导致各国央行重新评估其货币政策，包括利率和量化宽松政策。 ④黄金期货可能会受到支撑。由于美债收益率上升可能导致投资者转向避险资产，黄金期货可能会受益。黄金作为一种避险资产，其价格通常会在市场不确定性增加时上涨。