一、单项选择题

(下列各小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。请选出一个你认为最正确的答案)

1、某递延年金，前3年没有现金流入，后5年每年年初有等额的现金流入100万元，折现率为10%，下列关于该递延年金现值的表达式中，不正确的是______。

    A．100×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，2)

    B．100×(P/A，10%，5)×(P/F，10%，3)

    C．100×(F/A，10%，5)×(P/F，10%，2)

    D．100×(F/A，10%，5)×(P/F，10%，3)

2、下列选项中，对市净率描述正确的是______。

    A．市净率是每股市价与每股收益的比率

    B．市净率是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一

    C．市净率较高的股票，投资价值较高

    D．市净率较低反映出投资者对公司前景充满信心

3、补偿性存款余额的约束使借款企 ……此处隐藏36295个字…… 2/5.3349=3.77(万元)。 　 　 63、由于A项目的年金净流量大于B项目，所以，应该选择A项目。 　 　 64、必要收益率=4%+1.25×(10%-4%)=11.5%。 　 　 65、股票内在价值=0.5/(11.5%-6.5%)=10(元)。 　 　 66、由于内在价值10元高于市价8.75元，所以投资者应该购入该股票。 　 　 67、A=4.5%/(1-25%)=6%；

    B=7%×(1-25%)=5.25%；

    C=4.5%×(2000/10000)+11.5%×(8000/10000)=10.1%；

    D=5.25%×(4000/10000)+13%×(6000/10000)=9.9%。 　 　 68、新资本结构更优，因为新资本结构下的加权平均资本成本更低。 　 　 69、2017年的税前利润=1400-4000×7%=1120(万元)。

    2018年财务杠杆系数(DFL)=2017年息税前利润/2017年税前利润=1400/1120=1.25。

    2018年总杠杆系数(DTL)=经营杠杆系数×财务杠杆系数=2×1.25=2.5。