计算题

A银行向中央银行借款500万元，法定存款准备金率10％。

【正确答案】

1.画出中央银行和A银行的T账户，并说明A银行的法定存款准备金、存款准备金、超额准备金的变动。

【正确答案】中央银行的资产负债表如下： A银行的资产负债表如下： 

2.如果将所有的超额存款准备金全部贷出去，不考虑现金漏损，存款乘数是多少以及银行体系将产生多少货币?

【正确答案】存款乘数为：1／10％=10，如果将所有的超额准备金全部贷出，银行体系将产生△D=500×10=5000万元货币。

3.如果将第(2)问中的超额准备金不发放贷款而是全部用于购买证券，商业银行的存款会有什么变化?

【正确答案】如果将(2)问中的超额存款准备金全部投资于债券市场，投资于债券市场和将存款贷出去，对银行体系的存款影响都是一样的，会导致其增加5000万元。

某公司股权收益率为12％，ROE=20％，上年度发放股利6元／股。

【正确答案】

5.若实施零增长股利政策，将所有股利 ……此处隐藏16137个字……

判断题

专业英语

案例分析题

某公司息税前利润为400万元，公司适用的所得税税率为35％，全权益资本成本为15％。该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回股票的办法予以调整。经咨询调查，该公司决定发行票面利率为10％的1000万元债券回购股票。 请回答以下问题：

【正确答案】

25.计算杠杆公司价值。

【正确答案】甲公司的息税前利润为400万元，全权益资本成本为15％，因此可以求得无杠杆公司的价值： VU=EBIT(1-TC)／rU=400×(1-35％)／15％=1733．33元 根据有税MM定理，可得杠杆公司的价值为： VL=VU+TCB=1733．33+1000×35％=1733．33+350=2083．33万元

26.计算公司资本结构调整后的权益资本成本。

【正确答案】公司的权益价值为：S=VL-B=2083．33-1000=1083．33万元。 因此，甲公司的权益资本成本为： rS=rU+(rU-rB)(1-TC)B／S=15％+(15％-10％)×(1-35％)×1000／1083．33=18％

27.计算公司资本结构调整后的WACC。

【正确答案】公司的加权平均资本成本为：