金融学部分

一、单项选择题

1、布雷登森林体系崩溃的根本原因是______。

    A．J曲线效应    B．特里芬难题    C．米德冲突    D．原罪论

2、决定货币M1的数量时，主要由商业银行控制的因素有______。

    A．法定存款准备金率    B．基础货币

    C．超额准备金率    D．现金漏损率

3、下面两种债券哪一种对利率的波动更敏感?______

    (1)平价债券X，5年期，10%息票率。

    (2)零息票债券Y，5年期，10%的到期收益率

    A．债券X，因为有更高的到期收益率    B．债券X，因为到期时间更长

    C．债券Y，因为久期更长    D．债券Y，因为久期更短

 ……此处隐藏37507个字…… 资产中流动性最强的资产，持有一定数量的现金企业开展正常生产活动的基础，是保证企业避免支付危机的必要条件；同时，现金又是获利能力最弱的一项资产，过多地持有现金会降低资产的获利能力。

    企业持有现金的动机为：

    ①交易性动机。企业持有现金是为了满足日常生产经营的需要，企业在生产经营过程中需要购买原材料，支付各种成本费用，为了满足这种要求，企业应持有一定数量的现金。

    ②预防性动机。企业在现金管理时，要考虑到可能出现的意外情况，为了应付企业发生意外可能对现金的需要，企业准备一定的预防性现金。

    ③投机性动机。企业的现金是与有价证券投资联系在一起的，即多余的现金购买有价证券，需要现金将有价证券变现成现金。但是，有价证券的价格与利率的关系非常紧密，一般来说，利率的下降会使有价证券的价格上升；利率上升会使有价证券的价格下降。当企业持有大量现金要购买有价证券时，可能由于预测利率将要上升而停止购买有价证券，这样企业就会持有一定量的现金，即投机性现金需求。

    (2)公司现金持有多少对于公司投资以及业绩的影响，现金持有动机不同，所得结论也各不相同。从公司的交易成本动机和预防性动机来看，现金持有不足时，公司为了避免成本较高的外部融资会放弃较好的投资机会，造成投资不足的问题；而持有过量现金则能降低公司融资成本，并抓住好的投资机会，避免投资不足的问题。