一、单项选择题
(每小题2分,共计42分)
1、假设其他情况不变,以下哪种情况会导致一国的基础货币减少?______
A.中央银行增加黄金储备 B.商业银行向中央银行归还借款
C.中央银行向财政部透支 D.中央银行在二级市场上买入国债
2、资本流入是指外国资本流到本国,它表示______。
A.本国对外国的负债减少 B.本国对外国的负债增加
C.外国在本国的资产减少 D.本国在外国的资产增加
3、国际收支的收入大于支出时,差额列入哪一项可以使国际收支人为地达到平衡?______
A.错误和遗漏项目的支出方 B.错误和遗漏项目的收入方
C.官方结算项目的支出方 D.官方结算项目的收入方
4、下列不属于官方储备的是______。
& ……此处隐藏32035个字…… 价值,EPS=下一年预期的每股收益,r=股权投资要求的回报率(贴现率),g=每股收益的增长率(永久性)。上述公式左右两边均除以BV,可以写成:
其中:BV=账面净资产,ROE=净资产收益率。因此,我们可以看到市净率指标最主要和净资产收益率、贴现率、增长率这三个参数相关。如果公司的利润不增长,则PB=ROE/r,r值一般取10%左右。大多数的竞争行业中的公司净资产收益率长期会和社会平均的股权投资回报率相同,短时期太高或者太低都会引发竞争对手的进入或者退出,从而使得公司净资产收益率也会围绕在10%左右波动。这样一来,对于大部分不增长的公司,合理的市净率就在1倍左右,如果公司有所增长,合理的市净率就会略微超过1倍。仅有少数公司长期具备超强的竞争优势,净资产收益率远大于10%,则这样公司的价值就会远超账面净资产,合理市净率就为几倍。如果存在市净率小于1的股票,即便该公司盈利能力较差,但是存在着账面价值和重置价值作为支撑,很有可能是投资机会。
一般来说,同定资产较少、朝阳产业,如高新技术产业、软件开发行业、服务业等市场价值与账面价值之比高,而一些制造业、机械行业等固定资产多的行业市净率较低。