一、单选题

以下各小题所给出的4个选项中，只有1项最符合题目要求

1、当前，沪深300成长指数涨幅较沪深300价值指数大，银行间市场同业拆借利率逐步走高，则可以推测当前市场状况是______。

A.经济滞涨、货币政策从紧

B.经济衰退、货币政策宽松

C.经济繁荣、货币政策从紧

D.经济复苏、货币政策宽松

2、某国债期货的面值为100元、息票率为6%，全价为99元，半年付息一次，计划付息的现值为2.96元。若无风险利率为5%，则6个月后到期的该国债期货理论价值约为______。

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

3、构成美元指数的外汇品种中，权重占比最大的是______。

A.英镑

B.日元

C.欧元

D.澳元

4、若国债期货市场价格低于其理论价格，不考虑交易成本，宜选择的套利策略是______。

A.买入国债现货和期货

B.买入国债现货，卖出国债期货

C.卖出国债现货和期货

D.卖出国债现货，买入国债期货

5、根据下表，若投资者已卖出10份看涨期权A，现担心价格变动风险，采用标的资产S和同样标的看涨期权B来对冲风险，使得组合Delta和Gamma均为中性，则相关操作为______。

96、B

[解析]由上题计算结果可知，钢铁公司可降低采购成本12万元。

97、AC

[解析]对基差买方来说，基差交易模式有利有弊。有利方面：①采购或销售的商品有了确定的上家或下家，可以先提货或先交货，有利于合理安排生产或降低库容;②拥有定价的主动权和可选择权，灵活性强，具有降低采购成本或提高销售利润的商机;③增强企业参与国际市场的竞争能力。不利方面：①由于不知道基差卖方套期保值时的建仓基差，作为升贴水的买方在谈判时处于被动地位，最终在价格上肯定是要付出一定的代价，以换来点价的权利;②基差贸易合同签订后，面临点价期间价格向不利于自身方向波动的风险，一旦点价策略失误，企业亏损风险有可能会是巨大的，因此必须要有规避风险的防范措施。

98、B

[解析]通过卖空期货、期权等衍生品，投资者可以将投资组合的市场收益和超额收益分离出来，在获取超额收益的同时规避系统风险。

99、AB

[解析]使用衍生工具的阿尔法策略是指通过卖空期货、期权等衍生品，投资者可以将投资组合的市场收益和超额收益分离出来，在获取超额收益的同时规避系统风险。

100、AC

[解析]阿尔法策略的实现原理：首先是寻找一个具有高额、稳定积极收益的投资组合，然后通过卖出相对应的股指期货合约对冲该投资组合的市场风险(系统性风险)，使组合的β值在投资过程中一直保持为零，从而获得与市场相关性较低的积极风险收益Aipha。